金杯汽车

公司发展

金杯汽车股份有限公司组建于1988年，是1992年在上海证券交易所上市的公司。公司是融生产、经营、科研、开发、教育、房地产和贸易等为一体的大型企业集团，主要从事汽车整车、汽车零部件的设计、加工、制造和销售服务。公司所属企业有20家，其中全资及控股企业8家，已经组建合资参股企业12家。现生产的整车产品有金杯海狮、阁瑞斯轻型客车系列;中华轿车、宝马轿车系列、金杯轻型卡车、专用车系列等。主要零部件产品有汽车座椅、汽车轮毂、汽车传动轴、汽车变速器、玻璃升降器、橡塑制品及汽车饰件等。2005年，公司在轻型卡车生产经营中取得了很大的成就，实现了3.5万辆产销，增幅达75%以上，再创产销历史新记录，产销增速持续保持全国同行业第一;市场占有率由04年的2.71%提高到目前的7.69%，在全国同行业中排次由第7位前移到第6位;整车及CKD散件出口的地区范围及数量迅速扩大，实现向13个国家出口2309辆，是同期的6倍;在部队装备公开招标中，从福田、江淮、东风、江铃等9家企业中脱颖而出，成功中标;营销网络逐步增强，辽、吉、黑、山东、河北、内蒙古6个省销售份超过千辆，其中辽宁地区销售超过万辆;产品研发改进速度及技术改造明显加快;产量创造了单月、单班和年产三项历史新高。公司生产的金杯海狮轻型客车连续几年占全国同行业产销量第一，成为中国轻型汽车最大的生产基地市场占有率达到20%;继中华轿车后，推出了"尊驰"、"M2"产品，公司已经形成集轻型客车、轻型卡车、轿车于一体的整车生产制造公司，且宝马3系列、5系列轿车的生产，又将公司出品的产品标准拉升到世界顶级的品牌上。可以说，公司正通过不断的推旧出新，增强企业发展的内在动力、活力和竞争力。

公司零部件生产企业面对汽车市场下滑、原材料涨价、内配量减少的巨大压力，积极主动想办法，千方百计搞开拓，研究对策开发新客户、寻求新市场;以开发新产品，调整产品结构为突破口。

1983年7月，原国务院副总理万里，副总理李鹏，国务委员外经部长陈慕华等中央领导参观了我厂产品。

1984年5月12日，原团中央书记处书记胡锦涛亲临我厂，参加由团中央召开的基层团干部座谈会。

金杯汽车

1987年8月20日，原吉林省长李长春莅临我厂进行视察。

2004年5月20日，中国机械工业联合会副会长，中国汽车工程学会理事长张小虞莅临公司视察。

2006年8月8日，国家商务部部长薄熙来到华晨金杯公司考察，参观了金杯轻卡产品。

1992年1月15日，与美国通用汽车公司在北京人民大会堂举行签字仪式，合资成立金杯通用汽车有限公司。

1996年9月，金杯汽车股份有限公司与中国第一汽车集团公司强强合作，该公司成为一汽集团轻型载货汽车指定生产基地。

2004年11月15日，公司与越南春坚私营企业正式签订技术合作协议，在越南建立金杯卡车生产厂。

金杯汽车

自1999年10月27日，金杯卡车首次出口非洲。

自2004年5月，金杯卡车首次出口科威特、阿联酋、安哥拉、叙利亚、新加坡。

自2005年4月，金杯卡车首次出口越南、俄罗斯、沙特阿拉伯、加纳、利比亚、阿尔及利亚、朝鲜、伊朗。

自2006年，金杯卡车首次出口巴西、英国、埃及、卡塔尔、乌拉圭、蒙古、莫桑比克、塞内加尔、斯里兰卡、伊拉克。

1959年9月30日，自行设计第一辆"巨龙"牌两吨级汽车正式生产

1964年7月28日，自行设计生产特种保温车，在中国第一颗原子弹成功爆炸过程中被部队使用，受到一机部和国防工委的表彰。

1971年自行设计辽宁二号投入生产。

1972年2月，中国第一台416航空交流电源启动车生产下线，填补了国内空白，并在美国总统尼克松访华时首次使用，为中国赢得了荣誉。

1975年自行设计SY130型载货汽车投产，被国家一机部指定为全国轻型载货车生产定点厂家之一。

1985年12月，引进日本三菱公司驾驶室和底盘技术，正式生产134C型载货汽车。

2007年1月4日，公司积五十年整车制造技术之经验，融当今欧美设计之风格，紧密结合中国卡车发展潮流，历经17个月研发出具有27项重大技术创新，获多项国家专利的金杯"领骐"系列卡车全系列产品切换。

公司荣誉

1985年5月，中汽公司组织130轻型载货汽车主要生产厂家进行2.5万公里可靠性试验中，我厂获得第一名。

1985年9月，810型航空电源起动车被辽宁省人民政府评为省优质产品。

1985年12月，国家首次监督抽检轻型汽车质量，金杯牌SY132型汽车在全国14个轻型汽车生产厂家中获得第一名。

1987年11月7日，由中国汽车工业联合会等单位主办的国产载货汽车质量测试赛，竞

华晨中华

1989年2月18日，SY132C汽车获国家部优产品，这是中国轻型载货汽车首家首次获得部优称号。

1990年、1995年、1997年金杯卡车被辽宁省授予科技进步奖。

1990年12月，金杯SY1041SBF1轻型载货汽车被辽宁省人民政府授予省名牌产品。

1992年金杯SY1040产品被国家评为国内知名品牌。

1999年8月，我厂产品成为驻澳部队指定用车。

1999年8月28日，金杯牌农用运输车获中国东北国际农业博览会名优产品金奖。

1999年10月，CQ1020、1026PLF轻型货车被辽宁省授予优秀新产品金奖。

2005年公司被辽宁省授予"质量之光-诚信单位"，

金杯汽车

2005年7月26日，公司在中国人民解放军总装备部轻型载货汽车在全国公开招标采购中，同全国最具实力的7家轻型货车制造企业竞标，一举成功中标，获得连续5年300辆份额。

2006年12月27日，金杯汽车成为驻澳部队指定装备用车。

2006年11月，金杯卡车被评为"辽宁省最佳诚信企业"、"辽宁名牌产品"和辽宁省"用户满意产品"。

2006年12月公司在辽宁、吉林、广东、山东、湖北、新疆六省区获得了"2006年度最佳商用车"的荣誉，并在2006中国（辽宁）年度汽车总评榜中获"年度最佳汽车营销企业"大奖。

金杯海狮H2L成功打造出5420×1880×2285（mm）的超大车身，其轴距更达到了惊人的3110mm。如此宽大的车身空间，使其座椅顺利扩充到10座以上，座椅变化也随使用需求更加丰富多样，完美地实现了目前高端商务用户对于宽大、舒适、人性化空间的需求。金杯海狮H2L的外观造型充满视觉冲击力，全新的外观设计加之超大的空间充分表达出金杯海狮对于未来商务用车需求的精准洞察力。

金杯海狮H2L丰富的轿车化内饰也为目前轻客市场树立了全新的标准。据华晨汽车销售公司总经理沈毅表示:"金杯海狮H2L的座椅完全参照轿车的标准来制作，座椅构造符合人体工程学原理，乘坐更加舒适，变化更灵活;除此之外更配备了多项轿车及MPV‘专属‘的高端商务配置，如:DVD集成GPS导航系统、后排中央顶灯集成离子空气净化器、倒车雷达+停车辅助系统等，使得金杯海狮H2L智能化、科技化指数飙升，并顺利晋升为国内首款满足国家最新安全法规的平头客车。"

阁瑞斯MPV是华晨金杯引进丰田技术开发的高端商务车，现在市场上只有G系列超豪华型（半短轴）和豪华型（半短轴）两款，都是04款的。两者除了在外观、发动机和配置方面存在少许的不同外，其他方面完全一样。外观方面，超豪华型镀络的网状格栅与豪华型水平格栅相比，更显得大气。同时前者与车身不同颜色的保险杠也使整车看来沉稳不少，而后者与车身同色保险杠使整车外形看来跟与金杯其他商务车看起来区别并不怎么明显，降低了整车的档次。发动机方面，超豪华型搭载的是丰田3RZ型发动机，而豪华型国产搭载的是495QF-E发动机，排量同为2.7L。虽然一个是进口的一个是国产的，不过两台发动机在动力性能方面，并没有太大差别。这说明国产仿丰田技术开发495QF-E发动机已经比较成熟。

金杯锐驰是华晨金杯投入大量资金全新开发的金杯新一代产品，增强型丰田4G24发动机和三菱发动机性能稳定、动力强劲。由德国BOSCH公司专为金杯海狮设计的电子式ABS防抱死系统，以领先的电子控制方式，在紧急制动时能有效闪避意外。其后螺旋弹簧悬架、后暖风、浅色豪华内饰，充分享受舒适驾乘感觉。真正将动力、安全、舒适和外观四大核心技术提升到一个新高度，引领了轻客产品的新标准。

金杯商务车共有四款，分别为金杯大海狮、金杯新海狮、金杯海狮及金杯阁瑞斯。

外观:金杯大海狮，拥有5420×1880×2285（mm）的车身，3110mm的轴距，内部座椅14座。人体工程学设计的座椅配合轿车化底盘设计。内部座椅更可实现灵活多变，能够充分满足驾乘者对空间的不同需求。

金杯大海狮突破性的采用了前凸式的前脸，将整车视觉比例极大的拉长;流线型的车身、顺滑的A柱造型。侧身车窗打造出了一体式的视觉效果，能够为驾乘者打造出更加静谧的乘坐空间。

内饰:"大块头也有大智慧"

置身车内，首先映入眼帘的便是简约的中控台设计，商务感十足。而DVD集成GPS导航系统、后门便捷式内开启等多项配置，"以人为本"的理念。

倒车雷达、停车辅助系统（PDC）、门未关严报警、冷却液报警、防眩目内后视镜等便利性配置加强了使用的便利性。

安全性:金杯大海狮还将安全性与动力性提升。运用最先进的CAE（计算机辅助分析工程技术）制造全新的车架，360°安全保障。ABS防抱死制动系统、加固车门防撞钢梁、强力防撞杆配合撞击缓冲区等高端商务MPV及轿车中的安全配置。搭载了4RB2发动机。

外观:金杯新海狮采用了H2平台的家族式前脸及侧围设计，并新增了上羽白下萨摩亚棕色的混搭色彩。在拉门尺寸方面，比传统轻客增加了90mm，并新增了后尾门内开启装置，令乘客上下车及搬运行李更加轻松自如。

内饰:4880mm×1700mm×2095mm的车身，2570mm轴距，24处的有效储物空间。吸音内饰材料应用于防火墙、地板、侧围、顶棚等区域，比传统轻客声噪部分频段降低10dB左右，优化50项，NVH静音工程，车辆在高速环境下行驶，车内人员也完全感受不到繁杂的噪音。为了保证乘坐的舒适性，金杯新海狮使用全新的座椅设计，座椅坐垫的发泡采用冷发工艺，具有高回弹、高承载性能，舒适度和环保性。采用全新的冷暖一体式空调。

安全性:金杯新海狮的车身高强钢使用比例高达35.9%，前纵梁为垂直的Y字形结构，可上下分散碰撞能量。金杯新海狮将油箱置于车体的中间部位，有效避免后碰带来的安全隐患。全系标配ABS+EBD、后排儿童安全座椅固定点、20公里自动落锁、车门未关报警、拉门限位锁等。

外观:金杯海狮在车身结构的设计上进行了全面的优化，沿袭丰田汽车优良设计传统，车体结构进行特殊强化更成为了国内第一款能满足40%偏置碰撞及正面全宽正碰等国家最新安全法规的商用车。

前保险杠、车头双强化钢梁以及一体成型无焊接的双前门构成了海狮桶型防护安全座舱;车头以高张力钢板配合槽型断面结构设计，在保险杠后部隐藏性支撑，高张力钢板，无缝焊接车身。

内饰:高清晰数字仪表盘、轿车化三幅软质方向盘。金杯海狮豪华版车型增加USB端口的豪华DVD影音系统。

外观:金杯阁瑞斯长5235mm，宽1800mm，高1980mm。右侧电动侧拉门;16吋高级铝合金轮圈。车尾设计上，现代简练风格。立体浮雕式镀铬车侧丰田VVT-i标识。

内饰:采用米色内饰。四幅桃木加真皮包裹的方向盘集成了蓝牙、音响控制按钮。中控台由一体化换挡手柄和豪华DVD影音娱乐系统，按钮及大屏幕LED，设计美观，信息显示明确。三屏DVD影音娱乐系统，新一代TFT液晶屏、6扬声器立体声音响环绕系统。GPS智能语音导航系统，蓝牙车载免提系统外加倒车可视成像系统，前后双天窗。

安全性:在安全保障方面，采用丰田GOA车身、车门隐藏式防撞钢梁，配合电子感应式安全气囊、全席预拉紧三点式安全带为车内人员打造出全方位的主被动安全空间。

证券信息

证券代码:600609

证券简称:金杯汽车

公司名称:金杯汽车股份有限公司

公司英文名称:Shenyang Jinbei Automotive Company Limited

交易所:上海

公司曾有名称:一汽金杯汽车股份有限公司

公司注册国家:中国

省份:辽宁省

城市:沈阳市

注册资本:109266.713万元

成立日期:1988-05-03

所属板块:沈阳市 交通运输设备制造业 华晨系 可选消费 全A 重组概念股 汽车制造 全流通 机械设备仪表 地方国企 轿车 预亏预减 融资买入 融券卖出 未ST股 超涨

公司经济性质:股份有限（国内合资.上市）。

所属行业:汽车制造。

经营范围主营:汽车及配件制造。

主要产品和提供的劳务轻型客车、轻型货车、多功能商用车、轿车、相应配件。

1. 公司是辽宁省最大的汽车生产企业之一，是国内较大的轻型客车制造企业，其轻型客车已连续几年市场保有量列国内前列。公司参股的沈阳华晨金杯汽车公司生产的"中华轿车"2.0自动挡已投放市场，并获得消费者的好评。

2. 公司拟将持有的民生投资信用担保有限公司44%股权以共计3.3亿元的价格转让给辽宁正国投资发展有限公司，上述股权转让完成后，公司将不再持有民生投资的股权。

3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益-0.1690（元），每股净资产0.2290（元），净资产收益率-73.8800%，营业收入3303834301.2700（元），同比增减21.2100%;归属上市公司股东的净利润-184582557.49（元），同比增减-417.4007%。

4. 公司股东申华控股减持公司无限售条件流通股13552988股（占公司总股本1092667132股的1.24%），尚持有公司74998904股（持股比例为6.86%）。

5. 公司拟为全资子公司沈阳金杯车辆制造有限公司向锦州银行沈阳分行申请不超过2亿元人民币的贷款提供连带责任担保。截至此次，公司对外担保累计金额为11500万元（均为公司全资子公司担保，不含此次担保），无逾期保。

综合投资建议:金杯汽车（600609）的综合评分表明该股投资价值较差（★★），运用综合估值该股的估值区间在5.49-6.04元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议:综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议:金杯汽车（600609）属于汽车制造行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第17名。

成长质量评级投资建议:金杯汽车（600609）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力较大（★★★★），该股成长能力总排名第784名，所属行业成长能力排名第11名。

评级及盈利预测:金杯汽车（600609）预测2009年的每股收益为-0.03元，2010年的每股收益为0.09元，2011年的每股收益为0.11元，当前的目标股价为5.49元，投资评级为持有。

基本面风险:该股每股收益小于零，基本面存在潜在的风险，目前应注意由此引发的股市风险。

技术面风险:大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

趋势动向评价:下跌趋势，看空

机构动态评价:机构持仓比重为15%，属于轻度控盘

VAR风险价值 11.9%

每月波动 0.3%

均方差 3.2%

最大获利（元） 0.65

最大亏损（元） 0.65元

综合估值状况 低估区

变更历程

金杯汽车股份有限公司（以下简称该公司）于1988 年3 月25 日经沈阳市体制改革委员会和沈阳市经济技术协作办公室以沈体改发〔1988〕45 号和沈经协审字〔198 8〕43 号文批准由沈阳汽车工业公司与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起，以沈阳汽车工业公司所属企业资产整体投入，采用社会募集方式设立的股份有限公司。

1988 年7 月11 日，经中国人民银行沈阳市分行以沈银金字〔1988〕103 号文同意向社会公众公开发行境内上市内资股（A 股）股票1 亿元人民币，并于1992年7 月23 日经中国人民银行（证管办）以证管办〔1992〕37 号文同意该公司股票到上海证券交易所挂牌上市。

1992 年12 月28 日至1993 年2 月28 日，该公司在全国首家以权证方式，按照每1 0 股配7 股送3股的比例进行增资配股和发送红股，配股价为每股3.5 元，公司股本总额增至82892 万元。

1994 年4 月3 日经沈阳市体改委以沈体改发（1994）13 号文批准公司调整后的股本总额为82892万元。

1994 年3 月15 日，经公司第八次股东大会决议，同意向全体股东 1:0.1 送股，1:0.3 配股，送配股后的股本总额为97181 万元，业经沈阳华伦会计师事务所华会股验字（2000）第0007 号验资报告验证。2000 年9 月30 日，中国证券监督管理委员会以证监公司字〔2000〕160 号文同意该公司以总股本97181 万股为基数，向全体股东每10 股配售3 股，本次配股后公司的总股本增至109266.71 万股，其中:国家股11061.61 万股，占总股本的10.12%，国有法人股49562.38 万股，占总股本的45.36%，募集法人股12242.72 万股，占总股本的11.20%，社会公众股36400 万股，占总股本的33.32%。公司股票面值为人民币1 元，注册资本为人民币109266.71 万元，业经沈阳华伦会计师事务所以华会股验字（2000）第0018 号验资报告验证。

2002 年 5 月30 日由沈阳市工商行政管理局换发企业法人营业执照，注册号001104352，法定代表人为何国华。2001 年5 月12 日，公司法人股股东沈阳汽车工业股权投资有限公司与上海华晨集团股份有限公司（现称上海申华控股股份有限公司）签署《法人股转让协议》，将其持有的该公司法人股12242.72万股（占该公司股本总额的11.20%）转让给上海申华控股股份有限公司，每股转让价为2.3432 元，该项转让已于2001 年6 月29 日经上海申华控股股份有限公司股东大会批准，并办理了过户手续。

2002 年12 月31 日国家财政部以财企（2002）650 号《财政部关于金杯汽车股份有限公司国有股权转让有关问题的批复》同意将一汽集团持有的该公司49562.38 万股国有法人股中的44703.32万股分别转让给沈阳市汽车工业资产经营有限公司32683.36 万股，转让给沈阳新金杯投资有限公司12019.96 万股;此次国有股转让完成后，该公司总股本仍为109266.71 万股，总股本中国家持有股份60623.99 万股，占总额的55.4 8%，其中:沈阳市汽车工业资产经营有限公司持有32683.36 万股，占总股本的29.91 %;沈阳新金杯投资有限公司持有12019.96 万股，占总股本的11.00%;一汽集团持有国有法人股4859.06 万股，占总股本的4.45%;沈阳市国有资产经营有限公司（以下简称"国有资产"）持有11061.61 万股，占总股本的10.12%。

2004 年3 月29 日沈阳工业国有资产经营有限公司（以下简称"工业资产公司"）接到中国证券登记结算公司上海分公司关于该公司国家股划转过户登记的确认书。确认划转的原由国有资产持有的该公司10461.61 万股国家股，已完成过户给工业资产公司，但比有关部门批准的拟划转股份总额11061.61 万股少600 万股，其主要原因为被划转的标的额中600 万股已被山东沂南人民法院司法冻结，后经拍卖其中的100 万股已用于偿还债务，其股份性质被定为社会法人股，余下部分500 万股将继续办理过户手续。本次股份划转后，工业资产公司直接持有金杯汽车9.57%的股份，加上间接及通过关联方持有该公司的40.91%股份，合计持有该公司50.48%的股份。

2006 年7 月18 日经该公司相关股东会议审议通过该公司股权分置改革方案，实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每持有10 股流通股将获得非流通股股东支付的3 .7 股对价股份。股权分置改革完成后，该公司总股本仍为109266.71 万股，股权结构变为:有限售条件的国家股49337.30万股，占总股本的45.15%，有限售条件的境内法人股10061.41 万股，占总股本的9.21%，无限售条件的流通A 股49868 万股，占总股本的45.64%。

2007 年11 月12 日，该公司有限售条件的流通股20840.07 万股上市流通，股权结构变为:有限售条件的国家股34042.09 万股，占总股本的31.16%，有限售条件的境内法人股4516.55 万股，占总股本的4.13%，无限售条件的流通A 股70708.07 万股，占总股本的64.71%。

2008 年8 月15 日，根据股改方案，该公司有限售条件的流通股11916.17 万股上市流通，股权结构变为:有限售条件的国家股26642.47 万股，占总股本的24.38%，无限售条件的流通A股82624.24万股，占总股本的75.62%。

华晨金杯连续推出两季温情微视频《回家》和《传承》，将普通金杯车主的真实故事，搬上大荧幕，主打温情路线，既有对北漂一族渴望回家的真实展现，也有对金杯车主世代爱心传承的歌颂，感人至深，催人泪下。

华晨金杯第一季温情微视频《回家》，是专门为北漂一族打造，讲述了一位北漂青年回到父母身边，购买一辆金杯海狮，艰苦创业的励志故事，展现了北漂人背井离乡独自打拼的艰辛以及浓烈的思乡之情，可谓是北漂心酸奋斗史的浓缩。

华晨金杯第二季温情微视频《传承》，讲述的是一位父亲捐助贫困学生的感人故事，而儿子长大后也理解了父亲的良苦用心，组建金杯新海狮爱心车队，子承父业!与此同时，当年接受父亲捐助的贫困学生也已长大成材，成为公司老总，也将父亲的爱心传承下来，自愿捐助并加入到金杯新海狮爱心车队中来，将爱心送到贫困山区学生手中